bet356体育在线亚洲版下载中金:预计2024年国内外家电有边际改善及预期差机会智通财经APP获悉,中金发布研报称,2021、2022年国内家电相关消费不景气,其中2022年开始叠加欧美市场去库存,导致板块表现不佳;当前市场对板块信心依然不足。该行判断2024年国内外家电有边际改善及预期差机会,包括全球化发展;欧美市场去库存结束;市场集中度提升;新技术应用,如AI、智慧家居等;暖通空调产业快速发展。
长期看全球化趋势,短期看欧美去库存周期结束:1)2000-2010年代中国凭借成本优势成为全球家电生产中心。2)2020年代,中国家电产业凭借全球竞争力与电商优势快速发展,形式上有自主品牌、并购品牌、跨境电商、全球化产业链布局。3)2022年至今欧美家电市场处于去库存周期。2023年中期,欧美家电行业库存水平恢复正常,该行预计2H23开始,订单恢复性增长可带来家电出口数据持续改善,部分出口型企业受益。4)近年海外市场需求不景气,但部分厂商等保持海外品牌份额提升趋势。
暖通空调产业快速发展:1)2000-2010年代暖通空调产业驱动力主要是中国城镇化、工业化。2021年以来,制造业回流美国、欧洲热泵补贴带动欧美暖通空调需求超预期,也导致中国热泵出口高增长bet356体育在线亚洲版下载。2)中国暖通空调龙头即家电龙头,已实现中央空调国产替代,并致力全球化,以及发展热泵、热管理领域。3)产业链上游核心配件持续攻克bet356体育在线亚洲版下载bet356体育在线亚洲版下载,进一步提升中国暖通空调产业链竞争力。
中国需求复苏,有阿尔法的企业有望把握机遇:1)地产政策放松、减所得税等措施下,该行预计国内需求或将改善,但改善力度不足以带动行业大部分公司整体性高增长,机会主要在于有阿尔法、能够实现份额提升的公司。2)厨电、民用电工与照明市场集中度不高,当前在持续提升。3)小家电需求增量看企业针对单身经济、情感经济等趋势推出畅销单品能力,以及线上流量转化效率。